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沪胶 短期交投重心或缓慢抬高+

 

    沪胶主力1601在11000元/吨附近探得双底后,多头氛围渐渐聚集。但受现货库存偏高以及消费增长不见起色的影响,上方压力重重,反弹之路也将一波三折。目前沪胶期货仍延续空头趋势,迟迟未能形成有效突破。不过,诸多利空因素随沪胶1509合约交割兑现,沪胶交投重心短期或缓慢抬高。

  大宗商品市场多头氛围渐聚

  从2011年至今,大宗商品市场已经连续下跌4年半之久,很多商品已经跌出安全边际,或者说资金目前做多的收益比占优。在此背景下,成本支撑较强且供给端开始收缩的原油、铜、铁矿石,在恐慌性杀跌之后都出现了显著上涨。

  纵观当前国内经济环境,尽管财新PMI等指标显示经济未见企稳,但上半年推出的基础设施建设项目和产业升级工程包项目,后期会逐步落实,对基建投资的拉动效果有待观察。整体来看,在没有更大的恐慌气氛笼罩下,期货市场多头氛围渐渐聚集。

  橡胶开割率与价格相互纠结

  从橡胶成本方面看,目前橡胶价格下跌空间已经不大。生意社的数据显示,目前干胶价格为11000元/吨左右,而海南民营橡胶的生产成本为8000元/吨,农垦为12000元/吨,目前橡胶价格已经跌破了农垦成本价。橡胶到了开割率和价格纠结的时候,在价格偏低的情况下,后期的产胶量肯定跟随胶价波动。此外,从海南运到山东等地的橡胶运费在600元/吨左右。据此测算,12800元/吨附近就是沪胶反弹的重要压力关口。

  显性库存偏高抑制胶价反弹

  截至9月14日,上期所橡胶库存为194946吨,仓单为157090张。9—11月橡胶仓单集中交割时,非轮胎制品企业短期难以接盘消费大量全乳胶,而轮胎企业更愿意使用复合胶和20号标胶。因此,如此巨大的库存只能寄希望于收储重启,以缓解当前的橡胶市场压力。

  此外,截至8月底,青岛保税区橡胶库存为14.67万吨,并且随着橡胶国内外价差缩小,后期橡胶进口数量有增加态势。三季度是橡胶供给的小高峰期,橡胶大量上市将对现货市场形成较大压力,这将抑制沪胶价格的反弹空间。

  旺季不旺难提振橡胶基本面

  替换轮胎市场仍旧不温不火,市场没有新的增长点。据中国汽车工业协会统计,8月重卡市场共销车约3.5万辆,同比大幅下降27%,环比小幅下降6%;1—8月国内重卡市场累计销售36.77万辆,同比下降30%,仅比1—7月的30.6%降幅缩窄了一点,未能体现出明显的好转迹象。总之,汽车轮胎市场销售不佳,难给橡胶疲软的基本面带来提振,后期沪胶价格仍将延续弱势。

  整体而言,受成本支撑以及期货市场多头氛围渐聚带动,沪胶主力1601合约交投重心短期或缓慢上移。不过,因橡胶自身需求改善毫无起色,供给端的收缩幅度较小,沪胶上涨空间恐受阻。建议沪胶主力1601合约在40日均线附近逢高进行阻击,上破12800元/吨考虑离场。

                                                                     转自期货日报

                                                 关键字:橡胶轮胎 青岛保税区 汽车

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